快递公司业绩比拼:顺丰控股成龙头

43亿元的年营收稳居快递物流行业龙头地位;中通快递(NYSE:ZTO)以85.2亿件位居快递公司业务量之首;韵达控股业务量增幅达到48%,增幅在可比公司中最快。36%;韵达股份尚未披露2018年全年单票快递收入情况,可以参考的数据是,2018年上半年单票快递业务收入为1.6亿元,入股申通快递控股股东上海德殷投资控股有限公司,双方将在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一步探索合作。

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随着韵达控股(002120.SZ)2018年年报的对外公布,7家上市快递公司2018年业绩擂台赛终于落幕。

财报显示,各家快递公司的营收水平和业务量都有显著提升。其中,顺丰控股(002352.SZ)以909.43亿元的年营收稳居快递物流行业龙头地位;中通快递(NYSE:ZTO)以85.2亿件位居快递公司业务量之首;韵达控股业务量增幅达到48%,增幅在可比公司中最快。

不过营收和业务量显著提升的同时,快递行业普遍面临着单票收入“跳水”、经营成本上升的压力。

接受《中国经营报》记者采访时,快递行业专家赵小敏指出,单票收入下降的核心原因是价格战导致的。当前快递行业属于增量市场,行业竞争激烈,企业仍需开发新业务、新市场,而目前大部分企业在上市前后没有表现出本质区别,在主动作为方面还有很大的上升空间。

包裹虹吸

“现在是快递行业淡季,我今天上午只有260多票,虽然量不算多,但不送又不行,隔壁几家都没有停下来快递公司加盟排名,这个市场竞争还是很大的。”快递员鲁明告诉记者。

过去十余年,在电子商务的驱动下,“通达系”快递公司应运而生,中国快递行业以惊人速度成长为全球第一大市场。国家邮政局数据显示,2018年我国快递业务量完成505亿件,同比增长25.8%,2019年有望继续增长至600亿件。在此背景下,行业“马太效应”凸显。

上述数据也直接反映在顺丰控股、中通快递、韵达控股等7家上市快递公司近期公布的2018年年报中。

在营收上,顺丰控股以909.43亿元继续领跑,“通达系”快递公司均实现了两位数增长。具体来看,中通快递、韵达控股、圆通速递、申通快递2018年分别实现营业收入176.04亿元、138.56亿元、274.65亿元、170.13亿元,同比分别增长34.8%、38.76%、37.45%、34.41%。

在业务量方面,顺丰控股、中通快递、韵达控股、圆通速递、申通快递2018年业务量分别达到38.69亿票、85.2亿票、69.85亿票、66.64亿票、51.12亿票,同比增长分别为26.77%、37.10%、48%、31.61%、31.13%。

在外界看来,过去的电商黄金10年,快递业已被顺丰及“通达系”快递公司瓜分,这个市场早已不是一片蓝海,但由于资本市场对快递企业的估值有很高的溢价空间,如今依然有参差不齐的快递和快运公司如洪水猛兽般短兵相接。

2018年7月,靠国内公路运输业务起家的“德邦物流”正式更名为“德邦快递”(603056.SH),此后又推出大件快递3KG-60KG产品,高调宣布更新LOGO的消息,甚至将“大件快递”写入公司发展战略第一条,并扬言要“成为大件快递细分市场的行业龙头”。根据其披露的年报,2018年的快递业务营收首次超过快运,达到113.97亿元。种种动作不难看出德邦进军快递行业的决心之坚定。

有业内人士指出,伴随着“马太效应”的加剧快递公司加盟排名,二、三线快递企业的竞争压力加大,也很难与一线快递企业竞争,包裹正加速向强品牌的头部快递企业流进,导致货品向头部快递企业加速集中,呈现“包裹虹吸”现象。

单票收入“跳水”背后

在营收和业务量显著提升的同时,多家上市快递公司的单票收入呈现“跳水式”下滑。

2018年,圆通速递单票快递产品收入为3.44元,较2017年同期下降0.24元,降幅为6.36%;韵达股份尚未披露2018年全年单票快递收入情况,可以参考的数据是,2018年上半年单票快递业务收入为1.74元,同比减少0.25元,下降幅度高达12.6%。

针对单票收入下滑的原因,圆通速递方面回复记者,在快递行业及公司件量保持快速增长前提下,随着公司规模效应和降本增效成果逐步显现,单票收入随成本同向稳步下降;同时,公司2018年下半年进行部分结算政策调整,对单票收入下降亦有影响。

在赵小敏看来,单票收入下降的核心原因是价格战导致的,当前快递行业属于增量市场,行业竞争激烈,企业仍需开发新业务、新市场,而在上市前后,大部分企业的网络体系没有做出本质改变,在主动作为方面还有很大的上升空间。

方正证券曾估算过,假设单票收入每下浮0.1元,中通、圆通、韵达、百世、申通的毛利润分别减少3.72亿元、2.81亿元、3.00亿元、2.23亿元、2.05亿元。在单票快件平均价格继续下行、用工成本不断上升的背景下,激烈的市场竞争无疑将考验着这些公司的成本控制能力,行业内一旦发生大规模的价格战,上述企业的利润都会受到明显影响。

上市后遗症

从2016年开始,圆通速递、申通快递借壳上市,目前成功登陆资本市场的快递企业已达7家。上市后,企业的融资渠道得以拓展,规模效益日渐显现。但企业的问题也被暴露在镁光灯下,最显著的特点是营业成本大幅度提高。

以德邦快递为例,截至2018年底,公司自有员工10.2万人,较2017年上升8.15%;人工成本合计约为97亿元,同比增长21.98%;人工费用及运输费用成本合计占公司营业成本的81.77%。

德邦快递只是上市快递公司的一个缩影。2018年,顺丰控股、中通快递、韵达控股、圆通速递、申通快递的营业成本分别为736.76亿元、122.40亿元、85.07亿元、238.34亿元、142.50亿元,较2017年营业成本同比分别上升30.38%、40.5%、31.07%、35.13%、38.06%。

记者在中通、韵达、申通的加盟商处采访了解到,近年来,快递网点在商圈、住宅区和高校扎堆加盟,企业之间竞争激烈,快递员流动性大,网点的利润越来越薄。

快递从业者王大伟告诉记者,他去年在武汉一所高校加盟了中通快递的网点,投了20万元,目前平均每月有2万票的业务量。作为加盟商,派件利润每单只有2毛钱,揽件利润每单35元,网点现在刚刚回本,所以没钱请快递员,都是家人在帮忙。

“虽然校园学生多,但同类网点太多了,我们会在毕业季搞活动,寄件价格比平时低一半左右。”王大伟坦言,不降价大家都没有生意,如果降价的幅度太大,自己的利润就少了,末端网点处于两难地步。

赵小敏认为,很多快递公司都面临着管理松散、加盟商数量过多的问题,总部对网点的辐射作用十分有限,在快递市场竞争的背景下,企业需要做的是对网络体系进行全方位重塑。

新业务或面临水土不服

实际上,为在快递市场分一杯羹,各家公司都制定出了不同的发展战略,快递产品正在由粗放型产品逐渐向小件包裹、大包裹和快运产品细分转变。但在发展过程中也出现水土不服的“症状”。

根据年报,韵达快运去年在服务网络、设备、场地等方面进行持续投入。报告期,快运服务收入为5.38亿元,快运服务成本为6.02亿元 ,快运业务还处于阶段性亏损期。

在韵达股份2018年度业绩网上说明会上,其财务总监谢万涛面对投资者提问时称,公司去年快运业务处于阶段性亏损主要是因为快运处于起网初创阶段,为完善网络化建设,着眼于未来的布局,公司进行了一定规模的资本性投入。

而作为中国快运物流示范基地,圆通速递对新业务的布局也遇到了瓶颈。据媒体报道,圆通速递早在2016年上市之初就发布公告,宣布将尝试重组一家全国排名前五的快运物流企业,将B网(同城网)和C网(快运网)作为发力重点,加速布局快运网络,但此后不了了之。

在回复记者时,圆通速递方面针对“快运业务不了了之”一事不予置评,并表示重货快运是快递物流中的重要产品和服务,公司近两年将继续深耕快递主业,拓展高端、高品质业务及国际业务。

一个好的信号是,3月11日,申通快递发布公告称,阿里巴巴将投资46.6亿元,入股申通快递控股股东上海德殷投资控股有限公司,双方将在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一步探索合作。在快递格局生变的背景下,这是继百世、圆通、中通之后,阿里巴巴对第四家快递公司的战略投资。

赵小敏分析认为,阿里巴巴的投资将会促进物流网络更加高效运转,加速技术演绎,同时向市场传递一个信号,即平台型公司站在大树底下好乘凉,但不会改变快递市场格局,全面开花的时代已经结束,未来的快递市场竞争将会围绕技术、人才、资本三个方面展开。

“我们的企业要尊重行业规律,向标杆学习,尤其是在科技方面,只有当科技投入占到企业利润额的15%,物流科技化才会全方位开启,未来还有很长的路要走。”赵小敏进一步说。

应受访者要求,文中鲁明、王大伟为化名

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