市场排名前1%的私募基金是如何炼成的?
陈子仪,百创资本基金经理,私募基金长牛分析1号主理人。据WIND的数据,长牛分析1号在过去三年半之中,在所有的股票型私募基金里,业绩排名在前1%之列。私募排排网2019年10月“三年期股票策略稳健基金经理排行榜”第五名东方财富私募风云榜2019年度“新锐私募基金公司”2019年度Wind最强私募基金(宏观策略)“长牛分析全球一号”
01
印象中的陈子仪和真实的陈子仪
以前对子仪总的印象是高知、成功的个人投资人、略高冷。子仪总之前写过个人经历的介绍,他是警察学校毕业后考入武大计算机硕士和博士,后来当地质大学大学老师,再后来全职炒股,16年的时候股票财富大概有5000w(现在应该超过1个亿了),这个经历非常励志,也非常让人羡慕。不过子仪总在雪球很少谈股票、谈行业,自己的基金说得多一些,跟球友的互动也不算频繁,所以在参加活动前,我以为他会是一个高冷的人。
参会下来,对子仪总的认知有很大的改变,总体印象是:亲切、健谈、务实,专业。
子仪总开场没有讲百创,没有讲基金,而是提他快20年炒股总结下来的经验,满满都是干货(具体内容可看其他球友的分享)。他直言不讳自己在投资路上走的各种弯路,“好的基金经理都是用钱堆出来的”,所以他们投资不择时,只选好公司,而且不断覆盖新的行业,扩大自己的能力圈。
因为上下半场的活动都有参加,说实话,从早上9点半到下午5点半,我作为参会者都感觉挺疲惫的,子仪总一直在和我们交流,不管是关于投资理念的问题,个股和行业的问题,他都娓娓道来,讲得非常清楚,一针见血。对于医疗、消费和科技行业,他只要聊起来就滔滔不绝,而对于他们没有覆盖的行业,他也很坦诚的说,这个我们不清楚。一天听下来,我完全没有感觉子仪总是先做自己炒股,再做基金经理的,他更像是个科班出身的专业投资人,这可能就是 @老渔2014 提到的,跟子仪总一直在进化有关吧。
02
如何投资:茅台是投资一切股票的机会成本
再说说跟子仪总和几位研究员交流投资分析的感受吧,子仪总的介绍材料里提到他们有6位研究员,都是毕业于海内外名校,我看有来自券商背景的,也有来自金牛私募的,还有中科大少年班毕业的,现场到了4位,两位看消费、一位看医疗、还有一位看科技。下午场有2位分析师做了两个案例解析,一个新能源的电池,一个瓶装水的,分别重点讲了如何给公司估值和如何去分析一家公司,讲得还不错,他们对如何去挖掘一家公司有自己明确的判断。
关于消费:印象最深刻的是有位研究员提到说,他给子仪总推荐任何股票时,最关键是要说明,它比茅台好在哪里。茅台是投资一切股票的机会成本。子仪总的这个要求是非常高的,很多的基金可能把跑赢大盘当做benchmark,子仪总的目标则是要跑赢茅台,所以他们在选股上的要求是非常高的。
细分赛道我们聊了挺多,对于行业,他们是先选赛道,再选个股,只找高天花板和有竞争力的赛道,再找赛道里最好的公司投资。比如酵母,他们认为这个赛道天花板太低,想想空间不大,不属于他们重点研究的对象,再比如家电行业,他们最看好里面的小家电,而且只投最好的公司,确实今年最好的公司涨幅也是最多的。
我很赏子仪总的这种优中选优的思路的,只挑最好的赛道,只买最好的公司,不会因为贪图便宜而去买一些质地一般或者不好的公司,随着A股注册制的逐渐放开,优秀公司和普通公司的两极分化会越来越严重,这种优中选优的思路赚钱效应会更加明显。
关于医疗:在集采大幅杀价的背景下,医疗行业该怎么投?子仪总把化学药、生物药、CRO、疫苗、器械、服务等赛道逐个屡了一遍,化学药和器械受集采影响比较大,能投的只有最头部创新药做得好的企业,可选标的少;他们更看好CRO、疫苗、医疗服务(专科医院、药房、第三方实验室)等受政策影响比较小,甚至是受益的公司。
医疗作为市场中最好的投资赛道之一,这两年在集采和疫情的影响下波动巨大私募基金公司排行榜,子仪总和百创在这个领域的投资方向是思考得比较清楚的,不去跟政策搏概率,只投确定性高的赛道。
关于新能源:这个行业我看得少,没什么发言权。交流下来,今年涨幅比较多的光伏、新能源汽车他们都有覆盖,光伏应该是18年就有在关注。子仪总也提到,他本来对光伏的看法还是停留在无锡尚德时代,需要靠补贴才能生存,尚德也从首富到破产。不过引进研究员后,他对这个产业的了解有很大的改观,光伏产业的进步很快,平价上网已经让整个产业的投资逻辑彻底改变。
子仪总对新能源汽车的关注是比较多的,在整车领域今年也获得了非常高的收益,产业链的机会他们也积极关注。不过因为今年这个行业涨幅较大,他们更加关注重点公司的估值是否合理。
03
一点感想
子仪总的投资战绩非常惊人, 球友@villike 测算过,子仪总的个人投资年化超过30%,目前他的私募基金的战绩也超过30%(这是扣除管理费和超额收益费后,费前应该更高),能够在19年的时间里长期保持如此高的收益率,绝非一般人能做到,他获得的高收益也肯定不止靠运气。
我能找到的一些原因:
1. 勤奋和自律:子仪总说自己每天4点半就起床了,比一般人有更多时间花在投资上,这可能跟他个人精力旺盛有关,不过对于一般人,不需要4点半起床,还是需要投入更多时间学习;
2. 有严格的投资纪律,且知行合一:子仪总也是从0开始摸索投资的,因为他是学计算机的,逻辑思维很强,技术面分析学了几个月就觉得不靠谱,放弃。他投资重点抓基本面,而且只买符合自己投资原则的公司,他不会去堵确定性低的公司,不追求一年10倍、20倍超高收益,更看重企业的长期发展价值。想要长期在资本市场获得好的收益私募基金公司排行榜,不用去在乎一时的得失,而是在牛市的获得好的收益,在熊市能够保存实力。
3. 个人投资和私募投资:个人投资和基金投资差别还是很大的,个人投资不需要每周晒收益,在熊市也没有投资人赎回的压力,投资起来会舒服很多,但个人投资没有团队的支持,能够覆盖的公司数量非常有限,也容易错过机会。个人想要投资成功,最好是覆盖5只左右的优质股票,看透、拿住。基金要投资成功,更多是投研体系和交易体系的建设,基金经理也要持续学习,不断拥抱变化的市场,通过选好股,建立好的组合,来持续跑赢大市。
陈子仪,百创资本基金经理,私募基金长牛分析1号主理人。据WIND的数据,长牛分析1号在过去三年半之中,在所有的股票型私募基金里,业绩排名在前1%之列。
百创资本所获荣誉(节选):
私募排排网2019年10月“三年期股票策略稳健基金经理排行榜”第五名
东方财富私募风云榜2019年度“新锐私募基金公司”
证券时报2019年度第五届“金长江奖年度新锐私募基金经理”
2019年度Wind最强私募基金(宏观策略)“长牛分析全球一号”
2020年金斧子价值投资之星奖“金斧奖”
举报/反馈
原创文章,作者:admin,如若转载,请注明出处:https://top.d1.net.cn/pinpai/71692/
相关推荐
-
香港验血查男女大概要几周?真实经验分享给你
▋导语:香港化验所在线咨询解答 微信:【24小时免费咨询】 来源:【认证】【10年无一错例】【香港唯一该行业连续五年优秀医疗诚信机构】-香港化验所总会联合单位|醫務化驗委員會成员,…
2022-07-13 -
骑电动车多年,哪种品牌的电池更耐用?从价格、质量、品类讲清楚
很多骑电动车多年的人都会有这样的感受:近几年电动车电池越来越不耐用,换电池的频率越来越快了,以前电池能用三年,现在一年就要换,到底怎么回事?到底哪种电池品牌更耐用呢?电池都有哪些品牌其实,电动车电池想要更耐用,关键就是电池的容量和原料重量,只要原料重量上去了,电池就会更耐用。如何才能区分电池品牌是不是更耐用呢?
2021-10-20 -
邮寄香港验血准么_引产半年又怀孕了香港验血可以吗_香港达雅高能验血吗
人流后香港验血测胎_验血查男女哪机构个最准?对准父母而言宝宝就是一切,所以现在很流行的香港验血查胎儿性别,有很多怀孕妈妈依旧在观望着这种技术是否可靠信? 最近小编在母婴群里举办了一…
2021-07-06 -
香港验血2600块能信吗_你想知道的详细都在这里
香港验血2600块能信吗_你想知道的详细都在这里 《怀孕几周可以去验血》《香港验血查男女条件》《香港验血邮寄好还是亲自去好》《怎么确定香港验血单子真假》《香港验血检查》《香港验血地…
2022-02-22 -
香港验血分几周_亲身经历分享给大家
香港验血分几周_亲身经历分享给大家怀许多的孕妈妈们都通过香港验血检测出了宝宝的性别,并且这项检测在孕妈妈圈内相传的口碑也越来越好,那么在各种查宝宝男女的办法中,香港验血检测是否是最…
2021-12-21 -
香港验血查男女,怀孕验血胎儿鉴(香港验血微信meardna)
香港验血查男女,怀孕验血胎儿鉴定,孕6周或以上可查,可预约到港或邮寄样本,权威一线化验所检测,科学精准,准确率99.99%!不敢说价格最低,但我敢保证真实可靠,验血报告单官方网站可…
-
香港时代医疗验血记者采访_实例分享看完你还做吗?
香港时代医疗验血记者采访_实例分享看完你还做吗?随着近几年我国怀孕宝妈的数量急剧上升,使得各种性别检测技术盛行一时。而这众多的性别鉴定技术中,最受大陆宝妈所推崇的莫过于香港验血性别…
2022-06-12 -
香港验血人数_自己人过去到香港验血费用多少_香港验血鉴定男女是在大医院吗
香港验血哪个机构最权威_最具权威的验血机构是哪家?怀孕后怀孕妈妈都会好奇自己肚子孩子的性别,香港验血验血性别一直都是让人放心的技术,所以还是有很多怀孕妈妈想要来香港验血。但是有些条…
2021-07-06 -
香港验血女儿会翻盘吗_验血查性别是不是真的很准?
香港验血查男女出报告要多久?当天可以出结果吗如果问别人哪里的医疗水平高,很多人都会说是北上广深,不过只有少数人才知道医疗水平最高的是美国。不过中国有个地方的医疗水平不逊色于美国,那…