夏天来了,一家羽绒服龙头企业遭遇沽空“狙击”。羽绒板块业务中,雪中飞、冰洁也是波司登旗下的羽绒服品牌。但其实波司登并不是一家只做羽绒服的企业,为了寻找更大的市场和增长点,波司登从上市后开始在资本市场纵横捭阖四处出手收购。一家以羽绒服起家的企业逐渐走向了“四季”化的路子。波司登同时强调要“继续整合非羽绒服板块的资源,进一步提升该类业务在本集团的占比,使波司登最终成为国际知名的多品牌服装运营商。
[摘要]安踏的收购之路、美特斯邦威的频频转型以及李宁转向“国潮”化,都是这些昔日服装企业龙头们成长焦虑的缩影。
21世纪经济报道 卢杉 上海报道
夏天来了,一家羽绒服龙头企业遭遇沽空“狙击”。
6月24日,距离年报披露前两天,港股上市的内地服装企业波司登“闪崩”,一小时内直线大跌超24%,市值蒸发超60亿港元,后紧急公告停牌。
这“意料之外”的一击来源于沽空机构博力达思(Bonitas Research)当日发布的报告,称波司登“执行管理层一如既往地腐败”,直指集团董事局主席兼总裁高德康“和他的同谋从波司登少数股东手中偷走利益”,方式包括虚构纯利“波司登自2015年以来捏造了8.07亿元的净利润,多报了174%”、就多次收购向未披露之内幕人士作出多付款项、在未收到付款之情况下处置资产、过往向波司登内幕人士支付巨额红利等。
6月25日早间,波司登发布澄清公告否认Bonitas报告中的所有指控,“希望邀请Bonitas及其研究主管访问本公司,以更好地了解我们公司的战略、业务布局及营运。”同时恢复买卖羽绒服品牌大全女装波斯登,复牌高开;截至25日收盘,涨15.03%,报收1.99港元。同时,公司年报预计6月26日披露,不延期。
“沽空机构一般很少有空穴来风的,它都是真金白银买入了做空期权。”6月25日,一位业内人士对21世纪经济报道表示,“往往公布报告的时候,是它利润最大化、在股价相对高位、业绩和股价不匹配的时候。”
被质疑的资本运作之外,这家老牌服装企业能不能扛住沽空?这似乎也是对波司登近年来“不断试错”的转型的成果考核。
从选择发展多品牌矩阵“碰壁”到回归羽绒服“主航道”,“这是头部企业成长的焦虑。当年在各自细分领域相对领先的企业,比如早年的李宁、美特斯邦威、百丽,都遇到过这个问题。”6月25日,服装行业分析师马岗在接受21世纪经济报道采访时指出,企业遇到成长的天花板,需要不断寻求突破去转型、去占有更大的市场规模,“但在此过程中可能会被天花板打回来,就像用老的地图永远找不到新大陆,最基本的业务如果做得不够扎实,只能再回来、再去找、再成长。”
两次冲击“天花板”
翻开波司登最近的2017/18年报,开篇即写着“本集团创始于1976年,包括创始人高德康先生在内的11个农民,以8台家用缝纫机开始艰苦卓绝的创业历程。”
这也是波司登喜欢讲述的创业故事。作为内地最具知名度的羽绒服品牌商,波司登于2007年10月在香港主板挂牌上市,“站到了品牌国际化和资本运营的新起点上”,营收突破50亿元,也是波司登进入高速成长期的“高光时刻”。
羽绒板块业务中,雪中飞、冰洁也是波司登旗下的羽绒服品牌。但其实波司登并不是一家只做羽绒服的企业,为了寻找更大的市场和增长点,波司登从上市后开始在资本市场纵横捭阖四处出手收购。
男装方面,2009年波司登花6.5亿元收购了江苏康博制衣,在此基础上成立“波司登男装”,此后发展出高端男装品牌威德罗。女装业务上的多次收购则是此次沽空报告中重点关注的事项之一。
Bonitas指控高德康利用三次虚假交易将波司登现金及股票转移至未披露之关联方:杰西、邦宝及天津女装。在回应中,波司登称自2011年起,“在扩展非羽绒服业务过程中通过与各种发展潜力强大的品牌并购及本集团协同效应,构建时尚女装品牌组合。时尚女装品牌三次收购事项(即“杰西”、“邦宝”、“柯利亚诺”及“柯罗芭”)的代价乃经参考各种因素后厘定羽绒服品牌大全女装波斯登,其中包括参考业内同行之市盈率后测算的未来盈利能力,及在收购关键时间的财务表现,所提供的利润保证以及付款方式(即仅为现金或现金加代价股份之组合),而非仅参考此等目标公司的净资产价值。”
一家以羽绒服起家的企业逐渐走向了“四季”化的路子。在2012/13年的财报中,根据中国行业企业信息发布中心编制的数据,2012年波司登、雪中飞、康博和冰洁四大羽绒服品牌在中国共占40.1%的市场份额。波司登同时强调要“继续整合非羽绒服板块的资源,进一步提升该类业务在本集团的占比,使波司登最终成为国际知名的多品牌服装运营商。”
在贸然闯入不同领域、一步步扩张的同时,也埋下了转型的伏笔。2013年之后,波司登业务开始出现下滑,据波司登自己的说法,“在传统服装业整体‘萎靡’的2012至2015年间,公司也受到产能过剩、过度扩张、品牌形象老化、产品差异化不足和电商冲击等因素影响,出现库存积压、营收下滑,业绩表现一度‘疲软’。”
于是,在第一次多品牌矩阵转型碰壁天花板之后,波司登选择回归老本行羽绒服业务。
据其官网,今年2月26日,波司登在上海中心举办了2018战略成果发布会,“揭秘品牌在经济寒冬下如何取得逆势增长”,称波司登2018年“在资本市场备受欢迎,股价逆势上涨132.8%。品牌也赢得了消费者的认可,中高端销量增长500%以上,单品牌零售额突破百亿元人民币。”
据其财报,截至2018年3月31日,波司登年营收达到88.8亿元,较上一年上升约30.3%。品牌羽绒服业务贡献了最大收入来源,占比63.6%,贴牌加工管理业务、女装业务及多元化服装业务分别占10.6%、13.0%及12.8%。
品牌羽绒服业务、贴牌加工管理业务、女装业务及多元化服装业务营收分别为56.51亿元、9.36亿元、11.53亿元和11.39亿元,分别上升23.4%、20.4%、85.4%及36%。
“未来,集团将继续聚焦羽绒服核心主业,以品牌建设为核心,升级产品及渠道。”
渠道、产品二维竞争
波司登背后折射的是身处十字路口的国内服装产业何去何从?6月25日,同为港股上市公司的服装企业李宁盈利预喜,涨18.32%,报18.08元。
另一家被业内视为中国的开云、历峰——山东如意集团则在午间发布公告称,为完善纺织服装产业链,将公司打造成国际化的轻奢时尚品牌运营平台,拟向北京如意时尚投资控股有限公司购买其控制的Gieves & Hawkes、Kent &Curwen、Cerruti 1881、D’URBAN及Aquascutum等国际高端服装品牌运营企业。该资产注入后,如意的业务范围将从目前传统的毛纺纱线、面料、服装智能制造向时尚品牌运营及智慧门店零售网络延伸,充分发挥科技纤维、纺织智造、时尚品牌三大板块协同效应。
国内服装企业在经过20年的发展后,进入了低迷期。除了遭到做空,国产服装业已经经历了多年的艰难转型,有专注产品的改良、风格的变化、渠道的建设,亦有选择在资本领域长袖善舞另谋出路的。
安踏的收购之路、美特斯邦威的频频转型以及李宁转向“国潮”化,都是这些昔日服装企业龙头们成长焦虑的缩影。
当某一品牌在细分主营业务上难以往上增长,就容易转向其他品类做规模转型,比如收购、开始做多品牌矩阵,“但是多品类扩充都很不成功,只好再收缩回来,又转向销售上的创新。”马岗说。
这又涉及渠道和产品两个维度的竞争。
“一是近年来品牌又开始增加重点区域的渠道掌控力度,比如在大城市增加直营店的比例,这是渠道的改革。如果大的渠道品牌掌握不了,永远会被渠道牵着走,可以同甘不能共苦,这是不能掌握强渠道的弊端。自己建设渠道同样痛苦,但支持力和掌控力会更强,虽然比较缓慢,但是长期能够取得不错的成效。”马岗认为,第二个维度是产品的转型,“这些品牌其实都有共同标签,在经历了20年的成长,他们的内部管理团队、设计师、经销商等,审美结构和固有的思维模式,都老化了、跟不上市场节奏。所以这两年他们都热衷于吸收新的元素、找新的设计点,去吸引更多年轻消费群体对其产品的关注度。”
原创文章,作者:admin,如若转载,请注明出处:https://top.d1.net.cn/pinpai/324309/
相关推荐
-
越野车和城市SUV有什么不同?网友:一个健壮,一个虚胖
专业越野车和城市SUV有什么不同?有网友表示,一个真健壮,一个虚胖。越野车是真材实料,城市SUV是虚有其表,越野车能越野,耐操抗揍,城市SUV看起来强大无比,遇到沙石路、沙滩路面容易深陷其中。那么,越野车和普通城市SUV究竟有什么不同?
-
卡丹路卡丹路品牌专区
卡丹路“卡丹路”是意大利著名国际品牌,于1991年进入中国市场,凭借巨大的国际影响力和独特的品牌魅力,产品(包括皮具、皮鞋等)在国内一上市便受到了广大消费者的信赖和喜爱,成为追求现代生活人士的新时尚。广州市卡丹路休闲服饰有限公司自2003年初创立以来,着重追求品牌的个性特色,企业立足市……品牌世家网您提供详细的卡丹路资讯
-
飞航-浙江航民股份有限公司
浙江航民股份有限公司,飞航,成立于1998年,国内极具规模的绿色纺织品印染基地,上市企业,国内印染行业极具竞争实力和影响力的知名企业之一 浙江航民股份有限公司成立于1998年1月,…
2020-07-16 -
木盒里的复古美学:惠威MT1-Mini蓝牙音箱评测分享
惠威重塑了复古收音机的造型,推出了一款名为MT1-Mini的桌面小音箱,结合复古网纹以及香槟金铝面板营造出精致的设计氛围,那种返璞归真,纯粹音乐表达质感的设计,或许也是惠威打造这款音箱的初衷,并且它拥有FM电台功能、拥有蓝牙连接和WiFi连接的设计,实用性俱佳。惠威MT1-Mini的内容就分享到这里,这是一款拥有1000mAh自带电池的小音箱,还提供FM电台功能,确实是让人回忆起儿时那种音乐氛围。
2022-06-19 -
JANOME车乐美-车乐美缝衣机股份有限公司
车乐美缝衣机股份有限公司,知名(著名)缝纫机品牌,始于1921年日本,全球最大的缝纫机制造商之一,自动机器人产业的顶尖企业 本公司以“缝纫艺术化、缝纫休闲化”的复合体验经营方式,发…
2020-07-20 -
法儿曼 Valmont,
法儿曼法儿曼 (Valmont) 是来自瑞士的殿堂级护肤品牌,创立逾百年历史,一向被誉为延缓肌肤老化专家,畅销遍及欧、美、亚洲二十七个地方。很多人是因为张小娴的《一个人的月光》而认识法儿曼 (Valmont) 的,书中讲到把法儿曼幸福面膜 (Valmont Renewing Pack,……品牌世家网您提供详细的法儿曼资讯
-
金环GOLD RING-湖北金环股份有限公司
湖北金环股份有限公司,始建于1985年,专业的丝纺织企业,上市公司,国内漂白粘胶长丝和浆粕的主要生产企业之一,粘胶长丝知名生产企业,湖北省重要的化纤工业基地,产品远销中东、东南亚 …
2020-07-12 -
23万就能买的豪华中级车!配190马力,7.9秒破百,出自德系大牌
毕竟这一价格区间,有合资车高配以及豪华品牌的中低配可供选择,要鸡头还是凤尾,显然成为了一件难事。作为豪华品牌加长先驱者的奥迪,即便是这款A4L,车身尺寸也没有让我们失望。虽然和同级别合资旗舰中级车对比,论乘坐舒适度以及空间,还存在不少的差距,但至少放在BBA阵营,并没有太多值得挑剔的地方,这点还是可以肯定的。用一句话形容A4L,我想那就是中规中矩,虽然没有3系的操控,也没有C级的豪华。
-
超多图带你看大牌!宝格丽各个时期代表作大揭秘!1篇读懂BVLGARI
说到当下最流行的珠宝奢侈品大牌,你都知道哪些?今天我们要介绍给大家的珠宝品牌就是其中之一,奢侈品珠宝界的行业巨头:BVLGARI宝格丽。品牌创立初期宝格丽还是以传统银器为主。当下私人订制珠宝中流行的古币珠宝,鼻祖应该就是宝格丽了。宝格丽的时候说:“我想,你们的首饰就是“80年代,大家都在抄袭你们的式样”。你更喜欢宝格丽哪个时期的珠宝设计?
2022-04-22